第1个回答 2021-03-21
经济波动学说是考察和解释经济增长中扩张与收缩的交替变动过程的学说。扩张状态是指经济增长速度呈现上升趋势，收缩状态是指经济增长速度呈现停滞或降低趋势。两者的交替变动通过国民生产总值、工业生产指数、就业和收入等综合经济活动指标的波动显示出来，一般把包括危机、复苏、高涨和衰退四个紧密衔接的阶段的经济活动看做一个经济周期。
I.预测波动率的两种方法
波动率在金融经济研究中是非常重要的变量，投资组合、资产定价、风险管理以及制定货币政策，都离不开波动率这一关键的变量。对波动率的预测则是金融市场的一个重要任务，在最近二十年中吸引了无数学者与业界人士的关注。人们研究出了各种模型用于预测波动率，采用不同的方法，得出了不尽相同的结论。而不同模型的同时并存，本身也说明了各类模型都存在不同的缺陷。
这些看起来纷繁复杂的模型主要分为两大类：一类是利用历史信息来预测未来的波动率，简称历史信息法，如在金融中最常用到的ARCH 族模型族，以及最近几年开始流行的随机波动率模型（SV 模型）；另一类则是根据期权价格倒推出市场对未来波动率的预期，即隐含波动率法。……
II.波动率预测模型
考虑到众多的时间序列模型中，GARCH 族模型仍然是金融中最流行、最常用的模型，且复杂的模型未必优于简单的模型。模型的样本数据的频率相对于预测期间越高，波动率预测的精度就越高。因此在预测未来一个月（周）的波动率时，采用日数据应当比月（周）数据好。事实上的研究也发现的确如此，使用日数据的预测能力明显优于月（周）数据。
用样本内数据建立模型，预测样本外的值，此时的“样本外”区间对应于隐含波动率的预测区间。为了得到GARCH 模型更好的预测能力，在估计方程时采用的是滚动估计的方法——即对要预测波动率的每周（月），分别选取该周（月）之前的120 个日收益率数据建立GARCH 模型，逐个进行预测，而非建立一个模型，对所有周（月）的波动率进行预测。由于不同的时间段内估计出的模型会不一样，如果只用一个模型去预测未来9 年中每周（月）的波动率，会大大降低GARCH的预测能力，采用滚动估计的方法能更好地提高模型的预测能力。…
供参考。