第1个回答 2013-10-10
1
、
（
1
）净利润率
=
税后利润÷销售收入×
100%=450
÷
5200
×
100%=8.65%
（
2
）股东权益报酬率
=
税后利润÷股东权益×
100%=450
÷
2130
×
100%=21.13%
（
3
）流动比率
=
流动资产÷流动负债
=2840
÷
2290=1.24
（
4
）速动比率
=(
流动资产
-
存货
)
÷流动负债
=
（
2840-1200
）÷
2290=0.72
（
5
）负债比率
=
负债总额÷资产总额×
100%=
（
2290+400
）÷（
1980+2840
）×
100%=55.81%
（
6
）收账期
=
应收账款÷销售收入×
365=1640
÷
5200
×
365=115
天
（
7
）存货周转天数
=
存货÷销售成本×
365=1200
÷
3240
×
365=135
天
（
8
）股息派发率
=
股息÷税后利润×
100%=320
÷
450
×
100%=320
÷
450
×
100%=71.11%
（
9
）每股盈利
=
税后利润÷普通股股数
=450
÷
1400=0.32
元
/
股
（
10
）股息率
=
每股股息÷每股市价×
100%=320
÷
1400
÷
12.8
×
100%=1.79%
2
、经过分析可见公司有利可图，在股东权益上回报也比较合理，但需注意公司的清偿能力，流动比率和
速动比率相对于本行业来说是偏低的，而且公司的银行透支额很大（¥
770
000
）
，有赖于银行的持续支持。
收账期很长，原因可能是业务的性质导致的。虽然如此，高水平的应收账款及高坏账率表示公司需要改
善其信贷管制程序。另外，存货期长显示公司可能需要加强存货管理。按这样的清偿能力，股息派发如
此高实在很难理解。银行透支额高而且是以永久业权物业来担保债券，将来的负债能力多会受到限制。
3
、以现有的资料很难对公司的投资活动提供意见，虽然公司有利可图，且股东权益回报也不错，但在上
述分析中显示公司管理出现了问题。公司需要改善清偿能力及信贷及存货控制程序。而基于清偿能力出
现问题及公司拟进行扩展计划，其股息政策需要重新检查。公司应在扩展计划进行前解决以上问题，特
别是清偿能力问题。投资者可能不会只期望减低银行透支额而注资，这种利润是无法显著地改善，更会
降低股东的回报。