财务管理，对外投资，股票的内在价值的计算公式.

Question

某公司股票期初支付的股息为2元/股，今后的三年中，股息增长率将固定为5%，股息增长率从第四年开始线形递减，从第六年开始将保持在3%的增长速度，且预期收益率为8%，若当前该股市场价格为15元，你认为持有该股票的投资者应如何决策，计算各期股息增长率...计算各期股息...计算股票内在价值...判断投资行为
要计算公式，过程，及答案！！！谢谢了哈！！！

Answer 1

（1）预计第1年的股利=2×（1+14%）=2.28元 预计第2年的股利=2.28×(1+14%)=2.60元 预计第3年的股利=2.60×(1+8%)=2.81元 股票的价值=2.28×(P/F,10%,1)+2.60×(P/F,10%,2)+2.81/10%×(P/F,10%,2) =2.073+2.149+23.222 =27.44元(2) 设长期持有股票的投资收益率为K 24.89=2.28×(P/F,K,1)+2.60×(P/F,K,2)+2.81/K×(P/F,K,2) 根据(1)题的结论得: 由于按10%的折现率计算,其股票价值为27.44元,故市价为24.89元时的预期报酬率应高于10%,故用11%开始测试:当K=11%时,2.28×(P/F,11%,1)+2.60×(P/F,11%,2)+2.81/11%×(P/F,11%,2) =2.28×0.9009+2.6×0.8116+25.55×0.8116 =24.89元故股票的投资收益率为11%追问

14% 是什么呀？

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