纽约外汇市场即期汇率£1=$1,7300/20 ,一年远期英镑汇水20/10,纽约货币市场年利率11%,伦敦年利率13%,投资者有200万美元,进行套利交易.这一套利交易怎么做?希望高手不仅能解答出来,还能配套说明一下,先谢谢啦。
解答过程:贴水数/即期汇率*12/月数*100%=0.0020/1.7320*12/12*100%=0.115%
所以在纽约市场按£1=$1,7300,用200万美元买入英镑115.47万。存入伦敦的银行
一年后获本息130.48万英镑 即115.47*1.13=130.48 然后卖出一年期英镑130.48万英镑,一年后获得225.47万美元 即130.48*(1.7300-0.00200
最后在纽约存200*1.11=222万 结论赚3.47万英镑
这是我老师给我的解答过程,我问了好多遍都没明白,他也是含糊给我解答一下,主要就是在公式那,贴水数怎么就等于0.0020了?掉期率的分子是远期汇率-即期汇率,而且还得区分远期买入汇率和卖出汇率,即期汇率也是一样,不管远期减即期怎么减,都得不到0.0020,能得到﹣0.0020,难道分子可以是绝对值?
对啊,你都提到了掉期互换,我主要是掉期率那没整明白,你能列出式子然后解释一下吗?
追答货币市场上掉期也叫做货币互换,是资产的掉期互换而非利率互换那样债务的互换。因此掉期利率的标注和远期利率差不多类似,都是前小后大加 前大后小减。如题中汇水为20/10那么根据前大后小原则,即期汇率£1=$1,7300/20时,做掉期交易就得减,即要么签订在1.73000处向某机构买入英镑一年后在1.7310向该机构卖出英镑的合同,要么就签订在1.7320处向某机构卖出英镑然后在一年后在1.7280处向该机构买入英镑的合同。
追问大神你看看我上面追问的问题能解释一下吗?