股票增值权和虚拟股票是对经营者进行短期激励的一种方式。股票增值权是经营者行权后获得现金或等值的公司股票收益，不涉及公司产权变动。分为购买型(激励对象在期初按每股净资产值购买公司股票，期末按每股净资产期末值回售给公司)和虚拟型(激励对象期初不支出资金，公司授予一定数量的名义股份，期末根据公司每股净资产的增量和名义股份的数量来计算收益，支付现金)。该方案是用每股净资产的增值来作为激励来源，仅是一种资产性的激励，没有利用资本市场的有效性和回报放大作用。对经营者的约束较低，而且股价上涨时会给公司带来巨大的现金流出压力。 虚拟股票是指公司在期初授予经营者名义上享有股票，而实际上没有表决权和剩余分配权，不能转让，仅享有持有这些股票所产生的一部分收益。分为股利收入型、溢价收入型和市场价值型虚拟股票等三类。股利收入型虚拟股票又称为干股，即公司在期初授予经营者名义上一定数量的股票，在规定的期限内，经营者仅享有股利收入权。溢价收入型虚拟股票的期初价值按当时的市场公平价计算，经营者享有这部分股票的期末期初市场价值的差额。如果期末股票市价低于期初市价，经营者无法取得此收益。市场价值型虚拟股票区别于以上两种虚拟股票的是期末公司按股票的市场价值兑付给经营者现金。虚拟股票并不是实质性的股票认购权，它实际上是将奖金延期支付，虚拟股票资金来源于企业的奖励基金。由此看出，虚拟股票同样带来强大的现金支付的压力。
股票期权和股票购买作为长期激励的执行机制，占可变薪酬的比例一般应控制在60070以上，使其体现出长期激励的目标和效果。将经营者可变薪酬的核心设计成未来的报酬，既能满足经营者对风险回报的期望，又能刺激其为企业的长期发展进行考虑，避免短期行为的发生，有利于企业可持续发展。股票期权是规定经营者在与企业所有者约定的期限内，享有以某一预先确定的价格(执行价格)购买本公司一定数量股票的选择权。股票期权具有较强的长期激励与约束作用。股票期权的激励作用来自于这样的假定，即企业的股票价格在一定程度上受企业获利能力和利润增长的影响，而公司经营者在相当程度上可以影响这些因素。股票期权收入，是与企业长期效益直接挂钩的风险收入。股票期权作为股东向经营者提供的一种长期激励制度，实践中通常的做法是给予企业经营者一种权利，允许他们在特定的时期内，一般3—5年，按照某一预先设定的价格—— 即所谓的“执行价格”，购买本企业普通股。这种权利不能转让，但是所购股票可以在市场上出售。在股票期权制度下，经营者的收入取决于期权到期曰公司股票的市场价格和期权协议执行价格之间的溢价。由于股价是公司未来收益的现值，反映了企业的长远战略。因此，如果经营者只关注短期利益，就不可能获得期权收入。经营者股票期权只允许经营者享受股票升值所带来的利益增长权，一般不向经营者支付股息。经营者股票期权作为长期激励机制，有助于解决股东与经营者之间的代理问题，并实现剩余索取权和控制权的对应，因而能鼓励经理人员克服短期行为，更多地关注公司的战略发展。因此，经营者股票期权被比喻为“金手铐”。
股票购买是公司用普通股作为长期激励性报酬要求经营者以一定优惠的价格购买，并进行一定期限的锁定。公司在期初为经营者提供购买股票的低息或免息贷款。按照购买成本和还款方式的不同，分为固定成本与固定付款标准型、固定成本与变动付款标准型、变动成本与固定付款标准型、变动成本与变动付款标准型。固定成本与固定付款标准型是公司让经营者一次性按照当时的公平市场价格购买一定数量的公司股票，每年按固定付款金额偿还贷款。固定成本与变动付款标准型与此不同的是经营者每年的还款标准与企业的业绩挂钩。如果公司业绩好，经营者可按一定比例减少当年的还款金额，相反，公司业绩低于一定水平，则不予减免，甚至加收贷款利息。变动成本与固定付款标准型要求经营者逐年按公平市场价格购买公司股票，因为公司股价每年都在变化中，所以经营者购买股票的成本也是在变化中的，但经营者按固定的折扣率付款。变动成本与变动付款标准型不但要求经营者逐年按公平市场价格购买公司股票，而且付款折扣标准也与当年的业绩相联系。企业要求经营者从市场上购买公司的股票，并在任期内锁定。经营者拥有公司股票后，成为自身经营企业的股东，与企业共担风险，共享收益。股票购买通过股票将经营者利益与公司的发展捆绑在一起。由于股票在任期内锁定，只有在离职半年后才能抛出。所以，可以有效地减少管理层的短期行为。
可变薪酬中不同的实现形式各有利弊，将其设计为一个薪酬组合，可以实现优势互补，同时尽量削弱各部分的局限性。在此组合中，长期激励所占的比重应该提升到60%以上，以体现可变薪酬的核心和最终目标。现金支付、股票增值权和虚拟股票是业绩出来后能马上兑现的红利，这属于短期激励；用股票期权和股票购买实行对经营者的长期激励。这样既保证了支付给经营者的薪酬包中，短、长期激励的作用，又将经营者的薪酬与其绩效及所承担的风险实现了有机的结合。
