如何看上市公司财务报表

Question

如题所述

Answer 1

拿过一张财务报表，首先看现金流量表，检查公司去掉伪装后还剩多少现金；再看资产负债表，检查财务基础是不是健康；最后看利润表，检查获得多少利润，并查看毛利率。

一、现金流量表

经营活动现金流量
    çŽ°é‡‘流量表是一家公司创造价值的真正试金石，不需要每一次都仔细检查现金流量表的每一项，因为这些都已经完美的包含在“经营活动现金净额”下。营运资本变动科目常常是净利润和经营活动现金流量不同的最大原因，需要逐条分析。

    1.折旧和摊销

    ä¸æ˜¯çŽ°é‡‘费用，需要加回净利润。

    2.营运资本变动——赊销和借钱都影响营运资本，因为应收账款增加意味着现金流量减少；应付账款增加则现金流量增加；存货增加则现金流量减少。

投资活动现金流量   

投资活动现金流量——包括花在长期性投资科目（如国定资产）上的钱和长期性投资。

    1.投资收益——公司投资已经赚取或亏损的钱。

    2.发行/购买股票 

筹资活动现金流量

    1.支付红利

    2.发行新股在稀释现有股价的同时充实了公司现金。

    3.发行偿还债务——是否有借款或偿还了先前借款。 

二、资产负债表 

平衡式：资产-负债=所有者权益

 

资产

    æµåŠ¨èµ„产

    1.应收账款：是公司还没收到的现金，但如果不出意外不久会收到的货款。

    åº”收账款比销售收入增长快，是容易出问题的信号，因为借出去的现金谁也不能保证全部收回。把应收账款增长率和销售收入增长率比较，是判断公司回收应收账款能力的好办法。

    2.坏账准备

    ååº”公司估计有多少钱可能会被赖账，这些钱将彻底损失。

    3.存货： 包括还没有制成成品的原材料、半成品和还没有销售的成品。

    å­˜è´§å¯¹äºŽè§‚察制造业和零售业都非常重要。存货占用资本，现金变成存货放在仓库不能做任何事，存货周转速度对收益率有巨大影响。

    å­˜è´§å‘¨è½¬çŽ‡=销售成本/存货

    è¯¸å¦‚高科技产品贬值较快的话，周转慢不是好现象。

    éžæµåŠ¨èµ„产

    1.固定资产

    å›ºå®šèµ„产占总资产比例反应固定资产占用公司资金多寡。

    2.投资  ä¸»è¦æŒ‡é•¿æœŸæŠ•èµ„

    éœ€ä»”细查看并弄清楚投资标的的质地，看其真正的价值。

    3.无形资产

    å•†èª‰æ˜¯æœ€æ™®é€šçš„形态。商誉：是收购公司支付的价格和目标公司实际资产之间的差价。报表里的商誉一般比目标公司真实价值高得多，应慎重对待这个账户，这一栏最好是空白。

负债

    æµåŠ¨è´Ÿå€º 

    1.应付账款  æ˜¯å…¬å¸å€Ÿè´·æ¥å¹¶åœ¨ä¸€å¹´å†…要偿付的资金。

    å®ƒæ„å‘³ç€æŒæœ‰çŽ°é‡‘更长时间，对改善公司现金流有好处。

    2.短期借款

    å¯¹å¤„于财务困境中的公司异常重要，因为全部短期借款必须很快归还。

    éžæµåŠ¨è´Ÿå€º

    æœ€é‡è¦çš„是长期负债。

所有者权益

    å”¯ä¸€å€¼å¾—关注的是未分配利润。

    æœªåˆ†é…åˆ©æ¶¦â€”—是公司一定的资本数量存续一圈时间发生的利润减去粉红和股票回购后的基本记录。未分配利润是公司长期盈利情况的记录。 

三、利润表                              
        1.销售收入——销售了多少。

    2.销售成本——指直接创造收入的有关费用。
        3.毛利——能给产品标多高的价格，能挣多少钱。

  4.营业费用——销售费用+管理费用——经营管理是否节约，较低意味着较严格的节省了成本。（巴菲特以营业费用/毛利润＜30%为非常优秀）

    5.折旧和摊销

    è¿™æ˜¯ä¸è®¡å…¥å‡€åˆ©æ¶¦å´æ²¡æœ‰å®žé™…支出的资金。

    6.非经营性损益

    æœ€å¥½ç©ºç™½ã€‚公司习惯于把真实营业活动中的费用加到这个项目。必须在注释中找到相关缘由。连续的非经营性费用是管理层不自信的表现。

    7.营业利润——销售收入-销售成本-营业费用

    è¥ä¸šåˆ©æ¶¦æ˜¯ä¸€ä¸ªæŽ¥è¿‘真实的数字，应为它不包含几乎所有的一次性科目。

    è¥ä¸šåˆ©æ¶¦/销售收入=营业毛利率，这个数字可以跨行业比较。

    8.利息收益/费用——公司为它已经发行的债券和持有债券所支付货收到的利息。

    9.税赋——通常是列在净利润之前的费用。

    è¦å¼„清楚现行费率是永久的还是暂时的。

税率如果一年又一年反复摆动，意味着通过逃税产生的收益可能比销售货物或服务来得多。

    10.净利润

    å‡€åˆ©æ¶¦å¿…须结合现金流量表查看，因为它很容易被一次性费用或一次性投资收益扭曲。

    11.股份数——报告期发行在外的股份数，包括基准股数和稀释的股份数。

稀释股份数包括潜在的可转化为股票的有价证券，如股票期权、可转换债券等。在这种股票商投资意味着潜在的缩水。

    12每股盈利=净利润/股份数

如果不看现金流量表并综合其他很多因素，单这个数字是没有意义的。

Answer 2

判断一家上市公司的好坏，财务报表主要看以下几个参数：净资产收益率、净利润增长率、流动比率和速动比率、主营业务收入增长率、存货周转率、毛利率、负债率。

但是要真正了解一个公司，参考上述主要指标还是不够的，需要综合考察公司的诸多方面。

Answer 3

如何看上市公司财务报表
获利性指标：每股盈余（EPS）
每股盈余（earnings
per
share）＝税后纯益÷发行股数
◎解释名词：税后纯益、发行股数
税后纯益就是公司年度赚来的钱，扣除应缴的所得税后所剩下的获利。发行股数与公司的资本额息息相关，由于法令规定公开发行公司股票的每股面额为10元，所以发行股数与资本额两者的公式如下：
公司资本额＝发行股数×10
要看一个公司赚不赚钱，最简单的指标就是看每股盈余，这是指公司经过一年（或一季）的经营之后，每一股可以赚到的金额，金额愈高代表这家公司的获利能力愈好，反之则代表公司的获利能力愈差。这个数字可以在财务报表中的「损益表」中找到。
每股盈余揭露投资报酬
李靖狐疑地问：「每股盈余有什么重要性？为什么是观察财报的第一指标？」张立笑着说：「每股盈余愈高就象征这家公司愈会赚钱，将来能够分给股东的股利（投资报酬）也就愈多。投资报酬一旦升高，自然会吸引更多的投资人买这家公司的股票，股价因此就会上涨。」
举例来说，华硕上市的前两年每股盈余都维持在30元左右，创下证券市场的最高纪录，而公司方面只拿出每年每股赚钱的一半（即15元）分配给股东，就使股价飙到890多元的天价，其它每股盈余2、3元的公司，最多也只会配个2、3元的股利，股价相对涨幅当然较小。
李靖继续问：「每股盈余这么重要，投资人要如何使用这个利器来选股？」张立回答说：「原则上要选每股盈余高的公司来投资，不过还要注意以下几个重点，才不会吃亏。」
1.以本益比（＝股价÷每股盈余）的高低配合选股，才不会买到超涨的个股。
2.近5年来这家公司的每股盈余，是否都维持一定的水准。
3.与同业相比，这家公司的每股盈余是排在前几名、还是倒数后几名。
4.业外收益高的公司，创造出来的每股盈余也高，但却不是最真实的本业获利。
5.每股盈余虽然不高，但是公司未来的前景不错的公司仍值得投资。
由上面几点可以看出，光靠每股盈余来选股是不够的，所以还要再看下一个检视个股获利性的财务指标──纯益率。
■获利性指标：纯益率