价值投资本应该是资本市场投资的主旋律:优质的上市公司获得资本的青睐从而助力企业更好地发展,而劣质的公司则遭受大家的唾弃,逐渐被市场所遗弃,最终被淘汰出清。市场本应该是如此的。只是往往事与愿违,价值投资者一次次在A股遭遇较大的损失,这也让价值投资在A股是否可行的讨论大行其道。
就目前而言,我国的资本市场似乎并没有形成价值投资的土壤。
A股为什么不适宜“价值投资”?
最主要的原因还是在于市场缺乏淘汰机制。
太多的劣质公司与优质公司抢占IPO的资源以及市场薄弱的资金流,并且通过炒作概念、讲故事的方法达到“劣币驱逐良币”的效果,往往优质的公司没有太多资金的入驻而阴跌不止,而绩差股却通过“小手段”不断得到资金的追捧,常常大幅度上涨。
价值投资的基础是奠定在完善的市场规则制度之上的,需要每一家上市公司都需要去遵守执行,每一位投资者都需要摒弃原来“投机炒作”的心态转而支持“业绩+实力+研发”的现代化公司。只是观念上的改变不是一朝一夕就能完成的,市场制度的建设也需要时间。所以A股价值投资的时代可能还需要等几年才能真正实现。
价值投资应该成为一种主流的投资观念
有价值的公司才适合去投资,这也完全符合客观规律。
为什么我们的市场总是在经历“暴涨暴跌”的轮回?为什么我们的股民总是在大幅度的市场波动中遭受莫大的损失?为什么我们持有的股票常常是在阴跌不止道路上渐行渐远?
因为市场的投机氛围太过于浓重。不少学者喜欢把责任推卸给A股广大的散户群体,认为是散户助推了市场投机氛围的产生。这个观念我实在难以苟同。机构、游资、大户才是市场主旋律的裁定者,他们坐拥巨大的资金、能获取更多的信息,往往还具备专业化的团队,是他们的投资行为决定了市场的走势基调!我们小散户势单力薄,经常处于孤军奋战的过程之中,怎么可能会助长投机氛围呢?想要去助长,也不存在这个实力和能耐呢。
所以大机构、游资、券商他们才是市场投机氛围的助推者。只要他们仍然持有着这种投机心态去应对股市,那么市场永远不可能获得安宁,暴涨暴跌的现状也永远不会得到根本性的改观。看看资本市场上拉涨停、压跌停的大手笔资金那个不是源自于他们之手?通过股市攫取了大量的社会财富,却冠冕堂皇地把责任推卸给我们亏损连连的散户,真是够险恶的。
价值投资应该成为A股投资的基调和主旋律,只是以机构、券商、游资为主所领衔的投机氛围不改变,市场仍然难以得到真正的安宁。而制度的配套改革也需要适当加快步伐。