装修不管房子大小把要做的项目列个清单出来，（买房时一定要向开发商要平面施工图装修时会省很多事），装修前多看亲朋好友或网上装修风格把喜欢拍照保存，预先把自己能定家具、洁具、灯具……先看，问清价、尺寸、颜色，拍个照片有条件找个设计帮你规划调整，然后拿这设计和清单叫装修公司给你报价列出工价、材料表，当你找了三家报价后你就知道按你的要求要多少钱了。装修前一定要谈好条件和时限(就是装修工期,日历天数)，签定合同按月进度80%付款，有条件应与装修公司在合同中明确要求投意外险以保安全。
厨房：
家里装修时厨房是十分重要的部分，厨房装修的好与坏直接影响着做饭时的心情，但是一般情况下厨房的东西会很多，看上去也比较乱。虽然说有橱柜可以用来放东西，但是并不是所有东西都可以放在柜子里，可是怎么样装修才能好看又好用呢？在此给大家介绍一些以纳的方法。
电器插座是现代电器使用不可少的，但预留和安装就要考虑周全，
厨房冰箱用电应从总开关箱直接留一路至冰箱插座，这主要是临时出门几天只要一关总闸就可以只留一路冰箱用电，其它电器不用均可关掉。
厨柜上面电器有电钣煲、微波炉、豆浆机、电磁炉、抽油烟机、洗碗机、电热水龙头等所以插位置要留到位，为了插头不要经常插拨每个插座板最好都带开关，抽油烟机插座加装个时控开关，如电磁炉定时10分钟，时控开关调12分钟就可以。
现在越来越多的人计划不在家里安装抽油烟机。那你可能会问，我们应该安装什么？今天让我展示给大家看。现在有这样一种去除油烟的方式，它省电且易于使用。你回家时也应该安装一个。这种东西叫做无动力风帽，平时很多朋友在一些工厂的屋顶上都能看到。它通常由不锈钢制成。现在，越来越多的人建造自己的房子，他们喜欢安装一个，它可以自动旋转，无需任何电力支持。它可以说是完全节能和环保的。
厨柜下面电器有净水器、小厨宝（热水器）、消毒柜、洗碗机、厨余垃圾粉碎机等，这些电器用插座预先规划好，并留到位可多不可少。
每次看别人家厨房用各种神器收拾得整整齐齐的，才明白自家厨房跟他们差距太大了，那是我没装这些工具？其实根本不用花那冤枉钱，只要加3块板，抽屉柜子里同样也能见缝插针收纳，哪里需要往哪里塞就行。
抽屉
虽然说厨房抽屉收纳是最常见的，但要是没有规划好，可能一不小心就会变成乱七八糟，先不说光看着就不爽，还很占地方，想要拿个碗都费劲，但其实只要在抽屉里加上5块隔板，立马就能解决这个问题，如果家里住在低层，担心抽屉容易回潮的话，建议使用洞洞板。
如果是专门用来收纳盘子的抽屉，在抽屉底部加一块洞洞板也是很实用的，这块洞洞板是根据家里的盘子来进行量身定制的，它既能起到固定的作用，又能起到沥水架通风的效果。
家里抽屉设计得不合理，放完东西上方还空出一部分，有点太浪费了，再加一块板瞬间变成两个小抽屉，下面放置锅具，上面放置锅盖刚刚好，也不用担心一些玻璃锅盖碰撞在一起容易碎。
加的这块板一定要比抽屉的宽度短一些，避免妨碍下面抽屉的收纳。
厨房柜子
有些业主家厨房柜子多，抽屉少，其实在柜子里加几块板，储物效果也是能翻倍的，柜子又高又深不好收纳小物品，别担心，用9块木板将柜子隔成10个小空间。当然了，具体柜子内要隔开还得根据你放置的物品来决定，不管是平开式柜门还是抽拉式柜子，这种方法统统实用，关上柜门后就完全看不见了，东西还不会东倒西歪。
另外建议不管是抽屉还是柜子里的隔板统统设计成活动的，这样后期想要更改会方便很多，大不了拿掉就好，如果专门定制这种抽屉，后期想要收纳其他的大物件就只能换抽屉了，浪费钱。
厨房是家里小物件最多的地方，现在抽屉和柜子里全都加上了隔板，充分利用了上层垂直空间，收纳空间翻倍都是有可能滴，你们不心动吗？
厨房吊柜:
操作台上悬空的地方打上一排吊柜或搁板，结果前两天我的一位朋友新房装修问我，厨房吊柜能不能加长55公分直接装到操作台上呢？来看下我们传统打吊柜的方法，吊柜和操作台面之间的距离一般在50-60公分，实际距离要根据业主的身高、地柜的进深来调整距离。再拿朋友所说的加长版版吊柜和传统吊柜做对比：其实朋友所说的这种方法，在厨房装修中也越来越流行，这样不做悬空吊柜，而是加长55公分到操作台面的好处有：收纳空间多1倍如今在厨具收纳上很多业主都讲究整洁干净，中间留空的操作台上摆满厨具显得厨房乱糟糟，而且厨房转角的使用频率也比较低，倒不如将吊柜加长到操作台上，东西装在柜子中，收纳空间增加1倍，鸡肋转角变收纳转角。
扩大收纳空间
现在大多数的柜子的拐角处都是呈90°，容易有死角的出现，收纳东西物品有限，而装上托盘之后刚好可以解决这个问题，所以相比较传统的柜子拐角，加了托盘的柜子收纳空间会更大。
方便拿取东西
一般柜子拐角处的东西拿起来都比较麻烦，每次拿靠近外面的东西比较容易，而放在里面东西想要拿出来势必会弄乱周围的物品。倒不如将这些物品都摆放在这个旋转托盘上，想要拿里面的东西，转一转托盘就ok了。
1、将原本柜子拐角处的杆子拆掉；
2、请木工师傅制作5个同样大小的圆形托盘（半径15cm左右），在托盘的周围最好可以用透明的塑料围一圈做个小“护栏"，如下图：
3、接着就是在柜子的拐角处打好孔。
4、将所有的托盘全都依次安装好，最后就连地面也没有放过，为了更好的使用，建议在托盘的下面加一个可旋转装置，这样平时拿取东西比较方便。
所有的托盘装完后再将需要收纳的东西全都整齐地摆放在上面就可以了，千万不要小瞧了这个小托盘，它的承重性还是很不错的，上面放几十斤的物品也没问题。那么还需要注意下面这两点：
①托盘的尺寸不宜过大，根据柜子隔板的宽度来决定，太大反而有点鸡肋占空间，旋转起来也不方便。
②保证托盘底部的灵活性，尤其是收纳东西比较多的柜子更为注意。
所以大家以后在设计厨房柜子的时候，不要再抱怨柜子拐角处收纳拿取麻烦了，不妨学朋友在拐角处加个旋转托盘，一下子问题全都解决了，既方便实用，又不会浪费空间，我家下次装修一定要试试！
如有需要，推荐选择司米家居。 司米家居主要产品分为：定制家居 、整体厨房 、配套产品。其中司米家居以两大主体风格、四大产品系列，为大家提供家装一体化配套生活的需求。
司米作为国际化家居美学文化的见证者、传承者、践行者。
亲历近百年欧洲家居文化的变迁，以88年的定制家居经验、前沿时尚趋势与全球化生产链的先天优势，通过艺术连接【品牌】【空间】【产品】【工艺】【品质】【设计】6大维度，全面满足消费者对于艺术生活空间审美的追求。
自2014年进驻中国，司米家居已成为深受中国消费者喜爱与备受行业肯定的定制家居品牌。对于产品空间的打造上，无论是外观设计，还是内在功能，我们都始终坚持聚焦用户生活美学的需求，让艺术回归日常生活。以橱柜为入口延伸餐厅，衣柜延伸客厅，链接全屋九大空间，我们探索每一个家居空间的多元艺术表达，以当代潮流趋势、风格、材质、色彩及细节工艺，满足每一位消费者更个性化的高审美定制需求。
随着半年报季的落幕，上市9家定制家具企业全部披露了其半年报。从整体看，定制家具行业整体表现不错，各公司均实现了营收和净利润的同步增长。9家上市公司营业收入合计比去年同期增长11.08%，净利润增长12.16%，整体毛利率水平基本保持稳定。分渠道看，经销增速明显放缓，大宗及工程业务成为了业绩贡献主力。此外，先款后货下的定制家具行业依旧是一门好生意，行业整体预收账款继续上涨，企业下游议价能力不断加强。作为收入的先行指标，预收账款大幅增加的企业，收入接下来大概率也会增加。着眼基本面，行业依旧保持着对外部资金较强的吸引力。
2019年上半年行业整体虽实现了较快增长，但隐忧浮现。随着房地产增速下行，定制家具行业增速放缓成为了行业不得不面临的现实问题。增量房放缓的背景下如何实现存量房的价值挖掘，扩品类、大家居、整合整装渠道、专注产品创新、重服务、重体验、拓展新渠道以吸引更多流量，各种各样的词汇构成了未来定制家具行业新发展的想象力，同时也构成了各个定制家具企业不同的战略选择。然而，不一而足的战略选择有效性如何，这里没办法下得定论，也只有靠市场和业绩去检验了。
一、整体营收增速放缓，我乐家居等增速亮眼
2019年上半年，定制家具行业9家上市公司实现营业收入160.80亿元，相比去年同期增长11.08%，较2018年上半年同比增速下降约14个百分点，行业增速放缓明显。尚品宅配、索菲亚受规模较大影响，增速出现明显下降，2019H1增速下滑至个位数。皮阿诺、我乐家居和金牌橱柜则实现高于20%的快速增长。
具体来看，皮阿诺大宗工程业务、全屋定制业务增长较快。皮阿诺全力加大工程经销商招商力度，2019年上半年成功引入保利地产、阳光100、奥园等多家地产商，扩大全国工程经销覆盖区域。同时，定制橱柜及其配套家居产品实现收入4.23亿元，增速约34%，收入占比达到76.25%。
我乐家居加强了与全国TOP50的地产商合作，大宗业务实现262.82%的快速增长，占营业收入比例从去年同期5.68%提升至16.78%。此外，直营渠道营收上涨27.44%，与大宗业务一同成为了半年度业绩增长的主要贡献力量。
金牌厨柜是唯一一家营业收入连续两年同期增速持续上涨的公司。半年报显示，金牌厨柜营收同比上涨22.15%。其中，衣柜业务进入快速成长期，2019H1实现营业收入9983.37万元，同比增长183.33%。大宗业务同样增长迅速，已与38家全国房地产百强企业签订了战略合作伙伴协议，实现营业收入17269.28万元，同比增长142.98%。
相较之下，欧派家居、索菲亚和尚品宅配营收增速不及上述企业。报告期内，欧派家居实现营业总收入55.10亿元，同比上年增长13.72%，实现归属于上市公司股东的净利润6.33亿元，同比上年增长15.04%。尚品宅配和索菲亚营收分别增长9.44%和5.17%。
总体来说，仅从2019年上半年看，在经销渠道增速逐渐放缓的情况下，我乐家居、皮阿诺、金牌厨柜表现最为亮眼，普遍受益于大宗业务的快速增长在上半年实现了快速追赶，行业龙头欧派家居、尚品宅配仍然保持较快的增速。
二、行业整体净利润增长回归理性，我乐家居增速最快
2019年上半年，定制家具行业9家上市公司实现净利润16.40亿元，相比去年同期增长12.16%。业内企业目前整体净利润增长告别了2017、2018年动辄30%以上的增速，增长区间回落至10%-20%，增长逻辑回归理性。
9家上市公司中仅有我乐家居净利润继续快速增长，在2018年半年期同比增长61.79%的基础上，2019年H1继续实现高速增长，2019年半年期同比增长129.25%。
我乐家居的半年报显示：2019年半年度营业收入增长22.94%，同期营业成本仅增长8.08%。公告表示，公司进一步优化产能利用，提升生产效率，溧水现代化工业4.0柔性新工厂即募投项目“全屋定制智能家居系统项目”生产效益进一步释放。随着销售业务的拓展公司产能利用得到进一步优化，产效亦实现有效提升，加之公司其降本增效措施的实施，共同控制了营业成本的增长。另一方面，我乐家居定位于中高端定制家具，十分强调设计力和品牌力，产品的竞争力和议价能力较高。此外，我乐家居大宗业务订单的快速增长摊薄了单位成本，以及直营业务的扩张均对公司综合毛利率有提升作用。基于上述影响，我乐家居2019H1毛利率水平提升至历史新高42.60%，这一毛利率水平直逼直营为主的尚品宅配。
皮阿诺的净利润增速在2019上半年也位居前列，主要系大宗业务和定制家具业务营收增长所致。
净利润规模过亿的上市公司中，欧派、尚品宅配和志邦家居同样实现利润增速高于收入增长。其中，尚品宅配2019H1营收增速9.44%，净利润增长22.66%，系研发费用资本化导致研发费用下降，本期研发费用为5720万元同比减少4283万。志邦家居向大家居业务发展，定制家具行业（尤其是定制衣柜行业）持续增长，拉动收入增长。同时，随着规模化发展，提高了材料利用率，促使营业成本增长幅度低于营业收入增长幅度。受研发周期影响，志邦的研发投入下降18.96%。降本增效和研发投入的下降共同导致净利润增速快于营收增速。
三、分渠道看：整体经销增速放缓，工程业务增长较快
分渠道来看，在经历了2016-2017的快速增长后，经销渠道销售增长持续放缓。9家上市公司2018年经销商渠道销量平均增速为17%，照比2017年下降12.6pct，这一趋势在2019年上半年表现更为明显。2019H1，有六家定制家具上市公司公布了经销渠道销量增速，无一例外增速全部回落至个位数。这主要是与行业整体增速放缓、单店客流量下降以及渠道扩张接近饱和门店扩张速度下降有关。可以说，传统零售渠道扩张的红利接近尾声，流量增长持续放缓是整合行业都必须直面的问题。
直营渠道数据看，欧派家居和我乐家居均实现了上涨。2019年上半年欧派家居公布直营店数量34家，增加了4家，直营店渠道销售收入同比增长7.57%。我乐家居在2018年加强了直营渠道的投入，完成了南京直营渠道的开拓和布局直营，为拓展直营渠道设立了无锡乐儒家居有限公司、上海优仙家居有限公司，基于此2019年H1直营收入实现同比增长27.4%。反观索菲亚、好莱客和志邦家居在直营销售方面的表现。上半年三家直营收入录得负增长，其中索菲亚和好莱客的下降比较剧烈，分别同比下降10.3%和15%。以直营渠道起家的尚品宅配没有公布其直营业务的收入增长情况，但公告提到了上半年尚品宅配对直营门店进行了优化，门店数从去年年底101家降至94家。
工程渠道在最近两年一直是增长最快的渠道，2019H1的表现依旧强势。上半年，工程渠道我乐家居增速最快，半年同比增速达到了262.8%。金牌厨柜以同比143%的增速紧随其后，欧派家居上半年工程渠道同比增速也超过了50%。
根据奥维云网（AVC）大数据监测，2018年精装房开盘数量253万套，同比增长59.9%。定制家具行业属于房地产后周期行业，往往滞后于现房交易半年至一年，因此从2019H1定制家具上市公司工程及大宗业务快速上涨与2018年精装房项目放量密切相关。虽然随着精装修房的渗透率不断提高，精装修开盘套数较快增加，但房地产进入下行周期依然是个不争的事实，总量的减少，精装修房开盘数势必会快速下降。相关数据也反映了这一趋势，根据奥维云网的统计，2019年上半年的精装新开盘数129.6万套，同比增长仅17.28%。乐观估计2019年全年精装修房开盘数在300万套，全年同比增速18.59%，远不及2018全年同比59.91%的增速。精装房数量增速的下降会很大程度的影响定制家具行业大宗及工程渠道的增长，进而有可能拖累整体业绩增长。总而言之，可以预见未来1-2年大宗业务增速会逐步放缓，定制家具企业如想在未来几年继续保持增长亟须寻找其他的增长渠道。
四、盈利能力和质量：行业毛利率保持稳定，收益质量欧派最高
2019H1行业整体毛利率保持相对稳定，均在35%以上。我乐家居半年度毛利率创历史新高达到了42.59%，逼近直营占比较高的尚品宅配毛利率43.01%。其他公司毛利率均在35%-40%之间，因此单从数据上看上半年并没有出现价格战。
从归属上市公司股东扣非净利润角度分析，又有另一般风景。营收连续两期增长的金牌厨柜受补贴影响比较大，扣非净利润同比增长仅为4.06%。在营收增长不利的影响下，索菲亚、好莱客的扣非净利润业几乎没有增长。
受益于大宗业务快速增长的我乐家居和皮阿诺，均在扣非净利润增长方面表现突出。我乐家居扣非净利润实现了翻倍上涨，主要原因是大宗业务快速增长，营业成本增幅远低于营收增速，毛利率提升等因素推高扣非净利润增长。扣非净利润/净利润比例处于较低水平，说明2019年H1净利润增长受政府补贴有一定影响，但瑕不掩瑜，扣非净利润仍然实现了1倍以上的增幅。
志邦家居和尚品宅配的扣非净利润同比上涨都因为研发投入下降。尚品宅配尤其值得关注，尚品宅配2019年半年度扣非净利润同比增长96.48%。如果简单剔除研发投入下降影响，尚品宅配扣非净利润同比增长率为32.9%，业绩增长十分稳健。
欧派家居扣非净利润/净利润比例为94%，位列行业第一，扣非净利润增速和净利润增速近乎同步。
五、核心商业逻辑未变：预收账款同比增加，定制家具仍不失为一门好生意
先款后货商业模式下的定制家具仍是一门好生意。上市9家定制家具企业2019H1预收账款同比增长12.53%，增速高于营收增速。但由于行业整体大宗业务快速增长，应收账款和存货水平同比也快速增加，短期经营现金流承压。尽管这样，仍无需过度忧虑应收回款，毕竟9家上市定制家具企业的大宗合作方基本都是行业top50的房地产企业，资本实力强、信用资质较优。
2019H1预收账款项目，皮阿诺、我乐家居、金牌厨柜等企业增长明显，预计公司订单仍然较好增长，对下半年业绩有一定保障，有望落实在收入、利润中。
应收账款方面，可以说上市9家所有的应收账款上升都归因于大宗业务的增长。2019H1报告期尚品宅配和好莱客的应收账款增幅超过一倍，两家半年报给出原因是工程业务结算周期长和给予加盟商授信所致。其他6家应收账款相对上升也主要是大宗业务扩展所致。
大宗业务的扩张同时影响了定制家具企业的存货数据，好莱客和尚品宅配同比增幅较大，好莱客称存货增长系报告期内生产销售规模扩大及新增门窗品类经营所致，尚品宅配在半年报中表述到受销售业绩增长及新业务拓展增加存货所致。直营业务和大宗业务同时扩张也使得我乐家居备货量、发出量增加，存货同比增加。
考虑现金流方面，大宗业务较快增长在带动企业收入规模增加的同时，也影响应收款项期末余额的增速大于回款速度，导致行业公司收入现金比率下行。2019H1，尚品宅配、顶固集创和皮阿诺经营现金净流量为负，我乐家居因销售规模扩大相应销售收现增加，导致经营现金流量净额好转。欧派家居经营现金流净额为10亿元，同比增长86%，居于行业首位。
当下，家居需求步入存量阶段，传统粗放的门店扩张模式压力渐显，行业将进入依靠企业自身产品力、渠道力以及供应链管理效率抢份额的阶段。有市场人士认为，行业格局并未观察到过度拥挤的情况，预计行业的整合会是一个渐进的过程，既不会有集中度快速的提升，也不会有利润率的大幅下滑，行业依旧保持着对外部资金较强的吸引力。
2019年上半年行业整体虽实现了较快增长，但隐忧浮现。随着房地产增速下行，定制家具行业增速放缓成为了行业不得不面临的现实问题。增量房放缓的背景下如何实现存量房的价值挖掘，扩品类、大家居、整合整装渠道、专注产品创新、重服务、重体验、拓展新渠道以吸引更多流量，各种各样的词汇构成了未来定制家具行业新发展的想象力，同时也构成了各个定制家具企业不同的战略选择。然而，不一而足的战略选择有效性如何，这里没办法下得定论，也只有靠市场和业绩去检验了。
一、整体营收增速放缓，我乐家居等增速亮眼
2019年上半年，定制家具行业9家上市公司实现营业收入160.80亿元，相比去年同期增长11.08%，较2018年上半年同比增速下降约14个百分点，行业增速放缓明显。尚品宅配、索菲亚受规模较大影响，增速出现明显下降，2019H1增速下滑至个位数。皮阿诺、我乐家居和金牌橱柜则实现高于20%的快速增长。
具体来看，皮阿诺大宗工程业务、全屋定制业务增长较快。皮阿诺全力加大工程经销商招商力度，2019年上半年成功引入保利地产、阳光100、奥园等多家地产商，扩大全国工程经销覆盖区域。同时，定制橱柜及其配套家居产品实现收入4.23亿元，增速约34%，收入占比达到76.25%。
我乐家居加强了与全国TOP50的地产商合作，大宗业务实现262.82%的快速增长，占营业收入比例从去年同期5.68%提升至16.78%。此外，直营渠道营收上涨27.44%，与大宗业务一同成为了半年度业绩增长的主要贡献力量。
金牌厨柜是唯一一家营业收入连续两年同期增速持续上涨的公司。半年报显示，金牌厨柜营收同比上涨22.15%。其中，衣柜业务进入快速成长期，2019H1实现营业收入9983.37万元，同比增长183.33%。大宗业务同样增长迅速，已与38家全国房地产百强企业签订了战略合作伙伴协议，实现营业收入17269.28万元，同比增长142.98%。
相较之下，欧派家居、索菲亚和尚品宅配营收增速不及上述企业。报告期内，欧派家居实现营业总收入55.10亿元，同比上年增长13.72%，实现归属于上市公司股东的净利润6.33亿元，同比上年增长15.04%。尚品宅配和索菲亚营收分别增长9.44%和5.17%。
总体来说，仅从2019年上半年看，在经销渠道增速逐渐放缓的情况下，我乐家居、皮阿诺、金牌厨柜表现最为亮眼，普遍受益于大宗业务的快速增长在上半年实现了快速追赶，行业龙头欧派家居、尚品宅配仍然保持较快的增速。
二、行业整体净利润增长回归理性，我乐家居增速最快
2019年上半年，定制家具行业9家上市公司实现净利润16.40亿元，相比去年同期增长12.16%。业内企业目前整体净利润增长告别了2017、2018年动辄30%以上的增速，增长区间回落至10%-20%，增长逻辑回归理性。
9家上市公司中仅有我乐家居净利润继续快速增长，在2018年半年期同比增长61.79%的基础上，2019年H1继续实现高速增长，2019年半年期同比增长129.25%。
我乐家居的半年报显示：2019年半年度营业收入增长22.94%，同期营业成本仅增长8.08%。公告表示，公司进一步优化产能利用，提升生产效率，溧水现代化工业4.0柔性新工厂即募投项目“全屋定制智能家居系统项目”生产效益进一步释放。随着销售业务的拓展公司产能利用得到进一步优化，产效亦实现有效提升，加之公司其降本增效措施的实施，共同控制了营业成本的增长。另一方面，我乐家居定位于中高端定制家具，十分强调设计力和品牌力，产品的竞争力和议价能力较高。此外，我乐家居大宗业务订单的快速增长摊薄了单位成本，以及直营业务的扩张均对公司综合毛利率有提升作用。基于上述影响，我乐家居2019H1毛利率水平提升至历史新高42.60%，这一毛利率水平直逼直营为主的尚品宅配。
皮阿诺的净利润增速在2019上半年也位居前列，主要系大宗业务和定制家具业务营收增长所致。
净利润规模过亿的上市公司中，欧派、尚品宅配和志邦家居同样实现利润增速高于收入增长。其中，尚品宅配2019H1营收增速9.44%，净利润增长22.66%，系研发费用资本化导致研发费用下降，本期研发费用为5720万元同比减少4283万。志邦家居向大家居业务发展，定制家具行业（尤其是定制衣柜行业）持续增长，拉动收入增长。同时，随着规模化发展，提高了材料利用率，促使营业成本增长幅度低于营业收入增长幅度。受研发周期影响，志邦的研发投入下降18.96%。降本增效和研发投入的下降共同导致净利润增速快于营收增速。
三、分渠道看：整体经销增速放缓，工程业务增长较快
分渠道来看，在经历了2016-2017的快速增长后，经销渠道销售增长持续放缓。9家上市公司2018年经销商渠道销量平均增速为17%，照比2017年下降12.6pct，这一趋势在2019年上半年表现更为明显。2019H1，有六家定制家具上市公司公布了经销渠道销量增速，无一例外增速全部回落至个位数。这主要是与行业整体增速放缓、单店客流量下降以及渠道扩张接近饱和门店扩张速度下降有关。可以说，传统零售渠道扩张的红利接近尾声，流量增长持续放缓是整合行业都必须直面的问题。
直营渠道数据看，欧派家居和我乐家居均实现了上涨。2019年上半年欧派家居公布直营店数量34家，增加了4家，直营店渠道销售收入同比增长7.57%。我乐家居在2018年加强了直营渠道的投入，完成了南京直营渠道的开拓和布局直营，为拓展直营渠道设立了无锡乐儒家居有限公司、上海优仙家居有限公司，基于此2019年H1直营收入实现同比增长27.4%。反观索菲亚、好莱客和志邦家居在直营销售方面的表现。上半年三家直营收入录得负增长，其中索菲亚和好莱客的下降比较剧烈，分别同比下降10.3%和15%。以直营渠道起家的尚品宅配没有公布其直营业务的收入增长情况，但公告提到了上半年尚品宅配对直营门店进行了优化，门店数从去年年底101家降至94家。
工程渠道在最近两年一直是增长最快的渠道，2019H1的表现依旧强势。上半年，工程渠道我乐家居增速最快，半年同比增速达到了262.8%。金牌厨柜以同比143%的增速紧随其后，欧派家居上半年工程渠道同比增速也超过了50%。
根据奥维云网（AVC）大数据监测，2018年精装房开盘数量253万套，同比增长59.9%。定制家具行业属于房地产后周期行业，往往滞后于现房交易半年至一年，因此从2019H1定制家具上市公司工程及大宗业务快速上涨与2018年精装房项目放量密切相关。虽然随着精装修房的渗透率不断提高，精装修开盘套数较快增加，但房地产进入下行周期依然是个不争的事实，总量的减少，精装修房开盘数势必会快速下降。相关数据也反映了这一趋势，根据奥维云网的统计，2019年上半年的精装新开盘数129.6万套，同比增长仅17.28%。乐观估计2019年全年精装修房开盘数在300万套，全年同比增速18.59%，远不及2018全年同比59.91%的增速。精装房数量增速的下降会很大程度的影响定制家具行业大宗及工程渠道的增长，进而有可能拖累整体业绩增长。总而言之，可以预见未来1-2年大宗业务增速会逐步放缓，定制家具企业如想在未来几年继续保持增长亟须寻找其他的增长渠道。
四、盈利能力和质量：行业毛利率保持稳定，收益质量欧派最高
2019H1行业整体毛利率保持相对稳定，均在35%以上。我乐家居半年度毛利率创历史新高达到了42.59%，逼近直营占比较高的尚品宅配毛利率43.01%。其他公司毛利率均在35%-40%之间，因此单从数据上看上半年并没有出现价格战。
从归属上市公司股东扣非净利润角度分析，又有另一般风景。营收连续两期增长的金牌厨柜受补贴影响比较大，扣非净利润同比增长仅为4.06%。在营收增长不利的影响下，索菲亚、好莱客的扣非净利润业几乎没有增长。
受益于大宗业务快速增长的我乐家居和皮阿诺，均在扣非净利润增长方面表现突出。我乐家居扣非净利润实现了翻倍上涨，主要原因是大宗业务快速增长，营业成本增幅远低于营收增速，毛利率提升等因素推高扣非净利润增长。扣非净利润/净利润比例处于较低水平，说明2019年H1净利润增长受政府补贴有一定影响，但瑕不掩瑜，扣非净利润仍然实现了1倍以上的增幅。
志邦家居和尚品宅配的扣非净利润同比上涨都因为研发投入下降。尚品宅配尤其值得关注，尚品宅配2019年半年度扣非净利润同比增长96.48%。如果简单剔除研发投入下降影响，尚品宅配扣非净利润同比增长率为32.9%，业绩增长十分稳健。
欧派家居扣非净利润/净利润比例为94%，位列行业第一，扣非净利润增速和净利润增速近乎同步。
五、核心商业逻辑未变：预收账款同比增加，定制家具仍不失为一门好生意
先款后货商业模式下的定制家具仍是一门好生意。上市9家定制家具企业2019H1预收账款同比增长12.53%，增速高于营收增速。但由于行业整体大宗业务快速增长，应收账款和存货水平同比也快速增加，短期经营现金流承压。尽管这样，仍无需过度忧虑应收回款，毕竟9家上市定制家具企业的大宗合作方基本都是行业top50的房地产企业，资本实力强、信用资质较优。
2019H1预收账款项目，皮阿诺、我乐家居、金牌厨柜等企业增长明显，预计公司订单仍然较好增长，对下半年业绩有一定保障，有望落实在收入、利润中。
应收账款方面，可以说上市9家所有的应收账款上升都归因于大宗业务的增长。2019H1报告期尚品宅配和好莱客的应收账款增幅超过一倍，两家半年报给出原因是工程业务结算周期长和给予加盟商授信所致。其他6家应收账款相对上升也主要是大宗业务扩展所致。
大宗业务的扩张同时影响了定制家具企业的存货数据，好莱客和尚品宅配同比增幅较大，好莱客称存货增长系报告期内生产销售规模扩大及新增门窗品类经营所致，尚品宅配在半年报中表述到受销售业绩增长及新业务拓展增加存货所致。直营业务和大宗业务同时扩张也使得我乐家居备货量、发出量增加，存货同比增加。
考虑现金流方面，大宗业务较快增长在带动企业收入规模增加的同时，也影响应收款项期末余额的增速大于回款速度，导致行业公司收入现金比率下行。2019H1，尚品宅配、顶固集创和皮阿诺经营现金净流量为负，我乐家居因销售规模扩大相应销售收现增加，导致经营现金流量净额好转。欧派家居经营现金流净额为10亿元，同比增长86%，居于行业首位。
当下，家居需求步入存量阶段，传统粗放的门店扩张模式压力渐显，行业将进入依靠企业自身产品力、渠道力以及供应链管理效率抢份额的阶段。有市场人士认为，行业格局并未观察到过度拥挤的情况，预计行业的整合会是一个渐进的过程，既不会有集中度快速的提升，也不会有利润率的大幅下滑，行业依旧保持着对外部资金较强的吸引力。本回答被网友采纳