期货中的爆仓、超仓、借仓、分仓分别指什么?

如题所述

1. 爆仓:在期货交易中,爆仓指的是投资者的净持仓与市场价格变动方向相反,导致亏损超过其账户内的客户权益,且没有及时追加资金的情况。例如,一个投资者拥有10万元资金,在4000元/吨的价格买入大豆50手,假设保证金比例为5%,则该投资者全部资金用于购买50手合约。若大豆价格下跌200元/吨至3800元/吨,每手合约亏损2000元(10吨*200元/吨),50手合约总计亏损10万元,正好耗尽其账户资金,这就是爆仓的情况。然而,由于现代期货公司的风险控制机制健全,通常在投资者资金耗尽前就会执行强行平仓,因此实际中爆仓的可能性极小。
2. 超仓:对于任何期货交易品种,交易所都会对期货公司、自营会员及个人交易者设置持仓限制。例如,即将推出的股指期货合约规定个人交易者在一个月份的合约净持仓不得超过200手。若超出此限制,则被视为超仓。超仓行为将导致交易所对超出部分的持仓执行强行平仓,此操作通常在下一个交易日的开市后进行。需要注意的是,超仓是基于净持仓的计算,如果一个交易者在某月份股指合约上持有400手多单和500手空单,净持仓为100手空单,则不构成超仓。
3. 借仓:当某个大户投资者预期某个月份的股指期货合约将上涨,并希望买入500手多单时,若受到持仓限制,其个人账户只能持有200手多单。此时,期货公司可以在其他账户上为其买入额外的300手多单。这样,虽然实际上是在多个账户中分散持仓,但在期货公司的结算中,这些持仓会汇总计算在该投资者名下,这就是借仓。
4. 分仓:分仓是借仓的一种扩展形式。当主力资金试图操控市场时,若其控制的账户持仓限额不足以实现大规模的多头或空头操作,他们可能会通过期货公司找到多个空闲账户来分散持仓。这种情况下,可能需要使用十几个、几十个甚至上百个个人账户来完成分仓,以此形成大量多单或空单,进而影响市场价格,谋求丰厚利润。分仓在严格意义上属于市场操纵行为,是被监管部门禁止的,因此在实际操作中通常会保持隐蔽性,并且使用的账户往往是期货公司或主力资金的关系户账户,以降低被监管部门发现的风险。
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