年折旧额=(110-10)/10=10(万元)
NCF0=-110+(-20)=-130(万元)
NCF1=(60-45-10)+10=15(万元)
NCF9=(60-45-10)+10=15(万元)
NCF10=((60-45-10)+10)+10+20=45(万元)
净现值NPV=15(P/A,10%,9)+45(P/F,10%,10)-130(此处公式套用计算不做强解)
NPV>0或=0项目可行,<0项目不可行。
基本原理
净现值(NPV)=未来现金净流量现值一原始投资额现值
计算净现值时,要按预定的贴现率对投资项目的未来现金流量进行贴现,预定贴现率是投资者所期望的最低投资报酬率。净现值为正,方案可行,说明方案的实际报酬率高于所要求的报酬率;净现值为负,方案不可取,说明方案的实际投资报酬率低于所要求的报酬率。
当净现值为零时,说明方案的投资报酬刚好达到所要求的投资报酬。所以,净现值的经济实质是投资方案报酬超过基本报酬后的剩余收益。