cmbs和reits区别

Question

如题所述

Answer 1

cmbs和reits区别：cmbs是债，reits是股。
CMBS即Commercial-Mortgage-Backed-Securities，其最基本的法律性质即债权性。在中国市场中已经发行的CMBS是标准化的产品，常见的基础资产是信托受益权。CMBS的常见交易结构为：原始权益人设立资金信托，由资金信托向商业地产所在项目公司发放信托贷款。项目公司以商业地产为偿还信托贷款提供抵押担保。资产支持专项计划受让信托受益权，以信托受益权作为资产支持专项计划的基础资产。在这种交易结构的CMBS中，商业地产的运营收入（一般为租金、物业收入等）是项目公司偿还信托贷款的来源，也是上层资产支持专项计划的实际资金来源。房地产信托投资基金（REITs）是房地产证券化的重要手段。房地产证券化就是把流动性较低的、非证券形态的房地产投资，直接转化为资本市场上的证券资产的金融交易过程。房地产证券化包括房地产项目融资证券化和房地产抵押贷款证券化两种基本形式。
2020年7月17日，中国REITs论坛举办“REITs市场的中国道路研讨会暨《中国REITs市场建设》线上首发式”。
CMBS与权益型类REITs最大的不同在于计划底层资产的所有权是否变更。在CMBS交易中，信托计划持有的仅是对商业地产所在项目公司的抵押债权，项目公司的股权仍由原所有权人持有，即商业地产的所有权在CMBS交易中不变。而在REITs交易中，商业地产的所有权变化，由私募基金通过持有商业地产所在SPV的100%股权间接享有对商业地产的所有权，私募基金同时享有对SPV的债权。

Answer 2

CMBS和REITs是两种不同的投资工具。

1. CMBS (Commercial Mortgage-Backed Securities)是由以商业房地产为抵押物的房屋抵押贷款组成的证券化产品。通常由大型、商业地产投资公司发行，以帮助筹集资本，以便购买或改进商业房地产。CMBS通常被资产管理公司、保险公司和养老金基金等机构投资者认为是一种低风险、高收益的投资工具。

2. REITs (Real Estate Investment Trusts)是一种向公众募集资金进行房地产投资的公司。REITs通常投资于房地产，如购买物业（如办公楼、商场、公寓等）。投资者可以买入REITs的股票，并从其房地产投资的收益中获得分红。REITs是一种高流动性、低门槛、风险较低的投资方式。

总的来说，CMBS是由商业房地产贷款组成的证券化产品，而REITs是一种向公众募集资金进行房地产投资的公司。CMBS通常被认为是一种高风险、高收益的投资工具，而REITs被认为是一种低风险、低收益的投资方式。