最近几个月跌跌不休的股市，让风云君的很多朋友都开始产生怀疑：股票、基金真的值得投资吗？如果再给他们一次机会，他们可能都会选择不参与了。
股市有回调很正常，但亲历其中，信心不动摇是很难的，“我是不是不适合投资？”“是不是方法不对？”“为什么我当初要买这个产品？”这种想法都是家常便饭。
最近风云君也在思考这个问题，刚好看到@DAVID自由之路 的一篇演讲后有了一些启发，写出来分享给大家。如果能想清楚投资股票类资产最底层的逻辑，搞清楚自己在赚什么钱，就知道自己该不该进入这个市场了。
那么，投资股票，到底赚取的是什么收益？
1、底层收益：经济增长
国内经济每年还有5-6%的增速，美国经济也有3%左右的增速，A股和美股集结了大量优质的上市公司，如果只买沪深300、中证500、纳斯达克、S&P500等宽基指数，就能获得一个最基础的经济增长的收益。
2、增强收益：贝塔与阿尔法
在宽基指数的基础上要获得更高的回报并没有那么难，选择高景气度的行业布局即可，在一个较长的周期中，行业的大方向还是比较容易看清楚的，在过去五年，如果长期投资于医药、消费、科技类基金，就可以获得远超指数的回报，这赚取的就是行业的贝塔。
在贝塔之上想要获得选股的回报就有五花八门的方法了，比如主观多头基金经理通过研究、调研，选出优质的公司，量化基金经理通过各种策略筛选和机器交易赚取超额收益，但也正因为阿尔法的挖掘越来越“卷”，一有机会市场很快就反应，导致阿尔法的赚取越来越难。
3、衍生收益：聚沙成塔
除了直接布局股票，股票衍生出来的很多品种也有投资价值。比如网下打新、可转债、股指期货、定增基金等，每个品种的收益可能都不一定很稳定，但经常也有赚钱的机会，这些收益一点一点累计，聚沙成塔，长期看也会贡献超额收益。
股市赚取的这三种收益，看似都挺靠谱，但为什么股民、基民还是经常亏钱？
踩坑一：误把贝塔当阿尔法
很多股民都是牛市中后期入场，买入之后美滋滋，觉得自己的选股能力棒棒哒，不断加仓、甚至满仓满融，殊不知这赚得都是贝塔的钱，等牛市退去后，亏钱是自然而然的事情。
很多基金在某个时期表现也特别出彩，感觉选股特牛，但市场风向一变，业绩就不行了，这一定程度上反映了它之前赚的贝塔的钱更多。这类案例大家最近应该也见得不少，比如某些公募基金持股过度集中于一两个细分行业，某些主观私募持股过于集中，还有一些量化私募某个风格曝露过大，翻车翻得都很夸张。
踩坑二：最高点买、最低点卖
牛市末期入场，熊市末期退场，是大部分股民基民亏钱的重要原因。
以沪深300为例，如果是2015年牛市末期入场，且选股还不错的话，要解套也要等到3、5年以后，如果选股不慎的话，可能钱已经打水漂了。
但避开这个是时间点，其他时间闭眼买入宽基指数，持有3-5年，都能获得一个比较好的收益率。
把股市投资的大逻辑搞清楚之后，发现要在这里赚取最基础的收益并没有那么难，配置宽基指数、行业ETF、量化指增或者一些组合策略都可以实现，如果想要获得更多收益，还可以配置具有选股能力的基金或者私募；但股市投资也很难，难的是如何克服低买高卖的心态，如何摆脱错误归因的心理，误把运气当做实力，而这些，都需要很长的市场历练才能掌握
认为，中国股市有三大宝藏值得我们去挖掘和利用。第一大宝藏就是令市场各方重建的新股这块大蛋糕；第二大宝藏就是魅力永存的个股差价；第三大宝藏则是目前尚不起眼的股票红利。正因为股市有这三大宝，才迎来各路资金追逐其间，有的冲着无风险收益的新股这块大蛋糕而来，有的为倒腾个股差价，不惜甘冒违规违法的风险；而纯粹为股票红利而投资者却少之又少。也正因为股市有这三大宝，股市才变得如此神奇！股市才寄托着所有投资者的梦想。股市虽然有风险，但股市却蕴藏着巨大的财富，股市中实实在在地诞生了无数个百万富翁，千万富翁，甚至大到亿万富翁。长期的牛市，不但可以产生财富效应，使国民富有，消费大增，也可以使许许多多企业摆脱困境，发展壮大，更可以使整个民族得到振兴，国家经济变得强大！
因此，客观地说，如何保证中国股市长期走牛，应该是摆在管理层面前的一项重大课题。笔者认为，其中关键的关键在于如何挖掘和利用好中国股市中的这三大宝藏？可遗憾的是，这其中的第一大宝藏，正被我们所谓的新股发行价格市场化的错误决策所葬送！将新股发行由审批制改为核准制，无疑是英明之举，但在目前新股发行流通量比例严重失调的现状下，盲目放开一级市场的新股发行价格，却犯了一个让中、小投资者不能容忍的大错误！新股发行，只有用低价位，全额配售的办法，才会成为中国股市中异常珍贵的第一大宝藏！才 会成为中国股市长期走牛的理想的发动机！我们有什么理由不去好好地珍惜它？利用它呢？只 可惜管理层现在还是只考虑机构投资者的利益。（因为他们手中的巨额现金无处打发）致使这 项利国利民的大利好，至今难以实施，实在令广大中、小投资者感到深深地遗憾！
1、介绍港股现状2、介绍港股指数
3、建议
最近1年，香港证券市场被各大媒体称为价值洼地，隔三差五的就被宣传一气。而港股市场也是不争气，低迷的一塌糊涂。AH指数接近倒挂最高点，而恒生综合指数，恒生国企指数近期更是已经跌至年底最低点附近，丝毫没有反弹的迹象。
从季K线上面来看，恒生指数已经到了阶段性的低点，非常具有配置的价值。不由让人想到了2018年的创业板指数，从2015年跌到了2018年12月，连续跌了将近2年半左右。
而恒生指数也已经从最高点调整了2年左右。港股低迷，并不是没有原因的。其实港股市场也是非常结构化的。在香港上市的科技型企业，互联网企业、生物医药等公司没有被低估，而拖累市场的主要是银行，保险等与中国A股市场一样不受人待见的行业。而港股指数大多包含了这类成分股，因此才有了长达2年左右的低迷。2017年左右，港股跟着A股的白马股一路上行，也是好不风光。
下图是建设银行月K线，可以看到从2018年开始到现在基本都是下行的趋势。
近期美团、阿里、小米、京东、网易，蚂蚁金服、字节跳动、滴滴出行，越来越多明星公司已经登陆、或准备登陆港股，新经济领域高成长核心资产的大规模上市正使港股结构发生质的优化，对内外资吸引力进一步增强。
不管怎么样，投资市场就是这样一轮又一轮的循环。而港股本身的低点又具有了配置的价值，那么我们怎么才能投资港股呢？
投资香港股市，我们可以选择直接开港股户头，或者通过沪港通购买。考虑到香港市场本身属于成熟市场的原因，且港股为T+0交易，并不建议股民直接购买股票，而是建议投资港股指数为佳。我们梳理了一下所有的场内外主要的港股指数，剔除了交易量不足的，规模过小的后，分别是：
场内指数：
1、恒生ETF（159920）
2、H股ETF（510900）
场外指数：
1、华夏恒生ETF联接A(000071)
2、易方达恒生国企ETF联接A(110031)
3、 华宝香港中小(QDII-LOF)A(501021)
其中恒生指数是一个综合性的指数，包括了恒生流通性较大的一些股票，而恒生国企则是由50个在香港上市的中国企业股票组成，香港中小名字虽然叫中小，其实是类似于国内的中证200指数，并不算是非常小的规模。
中国股市三大宝藏值得我们去挖掘和利用
1.认为，中国股市有三大宝藏值得我们去挖掘和利用。第一大宝藏就是令市场各方重建的新股这块大蛋糕；第二大宝藏就是魅力永存的个股差价；第三大宝藏则是目前尚不起眼的股票红利。正因为股市有这三大宝，才迎来各路资金追逐其间，有的冲着无风险收益的新股这块大蛋糕而来，有的为倒腾个股差价，不惜甘冒违规违法的风险；而纯粹为股票红利而投资者却少之又少。也正因为股市有这三大宝，股市才变得如此神奇!股市才寄托着所有投资者的梦想。股市虽然有风险，但股市却蕴藏着巨大的财富，股市中实实在在地诞生了无数个百万富翁，千万富翁，甚至大到亿万富翁。长期的牛市，不但可以产生财富效应，使国民富有，消费大增，也可以使许许多多企业摆脱困境，发展壮大，更可以使整个民族得到振兴，国家经济变得强大!
2.因此，客观地说，如何保证中国股市长期走牛，应该是摆在管理层面前的一项重大课题。笔者认为，其中关键的关键在于如何挖掘和利用好中国股市中的这三大宝藏?可遗憾的是，这其中的第一大宝藏，正被我们所谓的“新股发行价格市场化”的错误决策所葬送!将新股发行由审批制改为核准制，无疑是英明之举，但在目前新股发行流通量比例严重失调的现状下，盲目放开一级市场的新股发行价格，却犯了一个让中、小投资者不能容忍的大错误!新股发行，只有用低价位，“全额配售”的办法，才会成为中国股市中异常珍贵的第一大宝藏!才 会成为中国股市长期走牛的理想的发动机!我们有什么理由不去好好地珍惜它?利用它呢?只 可惜管理层现在还是只考虑机构投资者的利益。(因为他们手中的巨额现金无处打发)致使这 项利国利民的大利好，至今难以实施，实在令广大中、小投资者感到深深地遗憾!
周五美国三大股指是出现了大幅度的回落的，特别是纳斯达克综合指数。纳斯达克综合指数，它在周五晚间是大跌了百分之三点零八。我们可以看到在周四的时候，它是上涨了百分之二点二三，周五就跌了百分之三点多。可以说将周二上涨的利润完全的反包了。这个对于我们a 股下周一会有哪些影响？
我认为，对于下周一至少a 股的开盘会出现低开，我们可以看一下，通过美股下跌的结构，包括中概股，我们一起来梳理一下。在周五晚间纳斯达克跌幅是超过百分之三。
中国纳斯达克中国金融指数下跌百分之三点九一，a 五零七指连续下跌百分之零点七六。下跌的一些行业当中，大型科技股是普跌的，银行股，表现相对是比较强的。很多银行股投资上涨的热门，中概股是涨少跌多，造车行驶率是全线下跌的。
我们可以看到道琼斯是跌了百分之一点三四，标普跌了百分之二点三七，纳斯达克跌百分之三点零八，纳斯达克中国金融指数跌百分之三点九一。我们简单的来看一下，像这个大型科技股，亚马逊周五是跌了百分之五的，苹果周五也是跌了百分之三点多。
包括台积电周五跌百分之四点多，英伟达周五是跌了百分之六点多。包括这一个新能源方向，像特斯拉，我们可以看一下，周五更是大跌了百分之一十六点七三。当然这当中有个利空的消息，好像德国特斯拉的这个超级工厂已经被停产了。
我们再看一下造车新势力当中的，像这个小鹏汽车，我们只以小鹏汽车为例，周五是跌了百分之八点多的，也就是说新能源汽车周五是全线的下跌的。这个对于下周的新能源方向，大家还要留意一下，包括我们所说的半导体。