全面解释利率期限结构的理论是（ ）。

Question

[单选题]全面解释利率期限结构的理论是（　　）。[中级经济师》金融] A.预期理论 B.分割市场理论 C.流动性溢价理论 D.流动性偏好理论

Answer 1

全面解释利率期限结构的理论是：流动性溢价理论 。流动性溢价理论包括预期理论和分割市场理论两种，较全面解释了利率期限结构的理论。 流动性溢价理论认为，长期债券的利率应等于两项之和。 第一项为长期债券到期前预期短期利率的平均值； 二是随着债券供求变化而变化的流动性溢价。
流动性溢价理论结合了预期理论和市场分割理论的特点。 它认为，不同期限的债券并不像预期理论那样完全替代，但也不是像市场分割理论那样完全不可替代。 该理论认为，短期债券的流动性高于长期债券，因为债券期限越长，利率变动的可能性越大，利率风险也越高。 为了降低风险，投资者偏好流动性好的短期债券。 因此，长期债券应给予投资者一定的流动性溢价。 长期现货利率是未来短期预期利率的平均值加上一定的流动性风险溢价。
与流动性溢价理论密切相关的是期限优先理论（Preferred Habitat Theory），它采取了较为间接的方法来修正预期理论，但得到的结论是相同的。它假定投资者对某种到期期限的债券有着特别的偏好，即更愿意投资于这种期限的债券（期限优先）。由于他们偏好于某种债券，因此只有当预期回报率足够高时，他们才愿意购买其他到期期限的债券。由于相对于长期债券，投资者一般更偏好于短期债券，固此，只有当长期债券的预期回报率较高时，他们才愿意持有长期债券。
拓展资料：
流动性溢价理论解释收益率曲线：
1、在上行收益率曲线上，市场预期未来短期利率可能上升、维持不变或下降（下降由小达人自行添加，只要下降低于流动性风险溢价即可）。
2、收益率曲线下行市场预期未来短期利率将下降，降幅大于无偏预期。
3、水平收益率曲线：市场预期未来短期利率下降，下降幅度等于流动性溢价。
4、收益率曲线峰值：市场预期短期利率可能在近期上升或维持不变，而在远期市场预期短期利率将下降，跌幅大于无偏预期 .

Answer 2

【答案】C
【答案解析】流动性溢价理论包括预期理论和分割市场理论两种，较全面解释了利率期限结构的理论。