反稀释条款反稀释条款的种类

Question

如题所述

Answer 1

反稀释条款是一种设计策略，旨在保护投资者在公司股权结构变化或融资过程中，避免其股份价值因价格调整而受损。主要分为两大类别：一是防止股权比例降低的条款，二是防止股份份额在降价融资中的贬值。

首先，转换权条款在股份重组时起作用。例如，公司以每2元/股的价格发行优先股给投资人，初始转换价也为2元/股。如果公司决定进行1股拆分为4股的股份拆分，转换价格会相应调整为0.5元/股，确保投资者的持股比例保持不变。

其次，优先购股权条款在公司新一轮融资时生效。当目标公司增发新股或老股东转让股权时，私募投资人拥有在同等条件下优先购买的权利，这样能防止他们的持股比例因新的股权发行而减少。

然而，如果公司进行新一轮的低价融资，发行价格低于私募投资人的前一轮转换价格，这就可能导致他们的股份价值缩水。因此，反稀释条款要求对此类降价融资提供保护，以维护投资者的权益。