有人认为经济危机的原因是房价下跌。但是，我们必须知道，房价涨跌不过是和经济波动有关。市场经济一直存在“繁荣－衰退”的周期性波动。这种周期性波动背后的原理到底如何，经济学到今天为止，都没有定论。房价到底是经济波动的原因还是经济波动的结果？经济波动的表现形式体现在各种经济指标上，房价不过是其中之一而已。没有任何一个经济学家会以为经济波动是因为任何一个经济指标的波动造成的。稍有逻辑思维能力的人也不会在众多经济指标中单挑一个经济指标当作经济波动的原因。可以这样说，还没有任何一个严肃的经济学家说他知道经济波动的原因是什么。确实存在很多“理论”试图解释其中的因果关系，但这些“理论”都停留在“猜测”阶段，没有一个具有足够的说服力成为经济学界的共识。经济波动和有些具体经济指标的波动是同步的，所以我们可以用这些指标的波动来判断经济的波动。房价只不过是其中的一个指标而已。用哪个或者哪些指标来判断经济的波动，不同的人有不同的看法，有人用房价或者房指，有人用股价指数，有人用消费者信息指数，其工具之多，连专家也无法知道到底有多少指标，每个人都认为自己创造的或者采用的指标是最好的指标，但没有任何人会以为是这些指标的波动造成了经济波动。更重要的是，经济波动并不必然造成经济危机。当我们讨论经济危机的原因是什么的时候，今天的经济学已经没有人愚蠢到说他发现了造成经济危机的原因是经济波动，这不过是废话。尽管每次危机一定发生在经济衰退时期，但也没有人会“正确地”指出危机的原因是衰退，这种“正确”没有意义。我们讨论经济危机的原因，是在讨论是什么原因使得经济波动转化成了一场危机。经济波动3、5年就有一次，最长不超过10年，但有影响的经济危机只有那么几次。资本主义最重要的一次危机发生在1929年，那次的危机是什么原因造成的？几乎没有人记得了。有经济学家认为，是以邻为壑的贸易保护主义极大地限制了贸易量，结果将波动搞成了危机。1974的危机称为“石油危机”，是欧佩克主导的石油大幅涨价直接引发了一次大规模经济衰退。1998年的东亚危机，有人认为是因为东亚的市场化不够，有人认为是国际热钱作祟，政府缺少监管。无论我们同不同意以上结论，但有常识的人都知道寻找任何一次危机的“原因”都是寻找这次危机的特殊原因。每一次危机中都有房价下跌，但没有人会愚蠢到以为危机是由房价下跌造成的。这是正常人的正常思维逻辑。中国的房价据说也下跌了，但中国并没有发生危机。美国的这次危机最终将波及到全世界。分析这次危机的原因，稍有常识和良知的人，都一定会指向一个我们以前从来没有见过的名词：次级贷款。将一次市场经济中再正常不过的经济波动，放大转移成了扫荡华尔街的经济危机，原因就是这个次级贷款。非常不幸，次级贷款就为专门为那些不符合商业贷款（包括房贷）信用条件的人设立的贷款产品。一般的商业贷款是由贷款人的收入作为最后保证的，而次级贷款是由华尔街全部金融机构并有华尔街分散到全世界的金融机构背书担保的金融产品。市场规律就这么严酷，试图突破长期形成的商业贷款信用门槛，即便有华尔街的全部金融机构来担保也做不到，以次级贷款债券的形式“分担了风险”的人，在风险真的到来的时候，自然要付出代价。没有一个人会认为房价会常涨不落，所以没有人以为这个次贷没有风险，所以他们要用债券形式来分担风险。分担风险这个行为本身就告诉我们，所谓“华尔街预期房价一定会涨”是自欺欺人的鬼话。华尔街的经理们预期什么？他们坚信整个华尔街足以承担这个风险。在危机没有来临之前，人们都十分佩服华尔街，也都相信华尔街足以承担这个风险，所以大到从中国到欧洲的银行，小到靠退休金生活的老人，全部都踊跃购买相关债券。市场可以抵挡次贷风险的神话让中国的那些有一点积蓄就想买房产的人也充满了憧憬。可惜的是，市场用最无情的方式打破了这个强加在市场之上的神话。既然承担风险的是整个华尔街，那么，我们就只有在华尔街被扫平之后才会明白这个道理：原来华尔街承担不了这个风险。市场逻辑本来就是如此：我们只有在失败之后才知道我们的经营决策是错的。华尔街只有在崩溃之后才知道自己无法承担这个风险。经济波动随时有，华尔街连这么一点波动都承受不了，一定有其原因，这才是我们要寻找的原因，这个原因，显然和一个叫做次贷的产品有关。当然，深究下去，次贷的背后还有“深层次原因”，比如，华尔街的经理们并不一定需要坚信华尔街足以承担这个风险，他们只需要让投资人相信这个神话就可以了。当投资与经营分离的时候，经营者赚取红利的欲望是可以靠提高投资人承担的风险来实现的。我们分析问题，一定是具体情况具体分析。科学研究，就是抽丝剥茧一般地细致观察和思考，。我并不指望大家都同意我的结论，但我希望每个人都像这样来分析问题，哪怕你的结论和我不一样，这都没有关系，我们可以讨论。最可怕的是，用一种信念来套用每一个具体问题。历史告诉我们，当信念和科学分析冲突的时候，最终失败的都是信念。当然，无论科学如何发达，依然有人坚持自己虚妄的信念。这也没关系，人性本来就是有弱点的。去往论坛浏览此文章，参与讨论
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