什么是价格招标和数量招标？

Question

如题所述

Answer 1

　　公开市场操作的价格招标与数量招标：价格（利率）招标和数量招标是中央银行公开市场操作两种基本的招标方式。价格（利率）招标是指央行明确招标量，公开市场业务一级交易商以价格（利率）为标的进行投标，价格（利率）由竞标形成。数量招标是指央行明确最高招标量和价格，公开市场业务一级交易商以数量为标的进行投标，如投标量超过招标量，则按比例分配；如投标量低于招标量则按实际投标量确定中标量。价格招标过程是央行发现市场价格的过程，数量招标过程是央行用指定价格发现市场资金供求的过程。中央银行根据不同阶段的操作意图，相机选择不同的招标方式。自1998年5月中国人民银行恢复公开市场操作以来，在历次正回购、逆回购及现券买卖交易中，中国人民银行适时选择不同的招标方式开展操作，调控基础货币，调节商业银行流动性，引导货币市场利率，从中也充分体现了公开市场操作的灵活性。
　　利率招标和价格招标本质上相同，二者区别在于利率招标有可能是贴现发行，也有可能是面值发行。而价格招标一定是贴现发行。