贝塔资产小于等于贝塔权益

Question

如题所述

Answer 1

贝塔资产小于等于贝塔权益是正确的。

权益贝塔是指企业股票的贝塔系数。是企业所有者的风险，因企业提高负债，企业所有者需要偿还负债，所以其权益贝塔会因负债的比率提高而增大。我们知道，如果与公司平均经营风险不相同的项目或公司未来的资本结构会发生变化，就不能使用公司当前的平均资本成本作为新项目的资本成本，不能以此作为折现率对新项目的现金流量进行折现。

那公司应该采用什么样的折现率折现，才能计算出总现值，做出项目是否值得投资的决策呢？公司准备投资一个自己没有做过的新项目时，肯定不会横冲直撞的直接往里面砸钱，会对市场进行调研，会对标和参考具有类似业务的公司。所以，公司会选择具有类似项目的具有可比性的公司的风险作为计算项目资本成本的基础。

贝塔的含义：

贝塔（β）系数有正负之分。当β为正，表示基金收益率的变动与市场变动同向；当β为负，则基金收益率与市场情况反向变动。比较特殊的，比如当β＝1时，表明该基金收益率是和市场指数同向同幅度变动的，市场指数上涨1%，该基金收益率也上涨1%；而β＝0，则表示不论市场行情如何变动。

该基金的收益率都不会发生变动，所以当我们描述无风险资产时，其β值即为0。贝塔（β）系数越大的基金，通常业绩的波动也会更大一些。贝塔（β）这一指标也可以应用在我们实际投资过程当中。当预期市场情绪将变得乐观、行情即将火爆时，我们就可以选择一些β值大于1的基金进行投资。

而当我们预期市场将步入熊市时，此时可以将投资品更换为β值较小甚至为负的基金。