判断题
1.一般而言,银行利率下降,则证券价格上升,证券到期时间越长,债券的利率风险越大。( )
2资金结构问题总的来说是负债资金的比例问题,即负债在企业全部资金中所占的比重。( )
3.一般认为,补偿性余额使得名义借款额高于实际可使用借款额,从而实
际借款利率大于名义借款利率。( )
4.从较长的时间来看,所有的成本都在变化,没有绝对不变的成本。( )
5.企业决定是否提供以及提供多大程度的现金折扣,着重考虑的是提供折扣后所得的收益是否大于现金折扣的成本。( )
计算题
1.某公司在2005年1月1日发行5年期债券,面值1000元,票面年利率10%,于每年12月31日付息,到期一次还本,假设市场利率9%,该债券的发行价格应当定为多少。
2.企业负债的市场价值是4000万元,股东权益的市场价值为6000万元。债务的平均利率为15%,β为1.41,所得税税率为34%,市场的风险溢价9.2%,国债的利率为11%。要求计算平均资金成本。
3.某企业变动资产和变动负债占销售收入的百分比分别为0.66和0.06,计划销售净利率为5%,股利支付率为40%,该企业的销售增长率为多少时,该企业的外界融资额为零?
4.某工业项目需要原始投资260万元,其中固定资产投资200万元(全部为贷款,年利率10%,贷款期限为6年),无形资产投资20万元,流动资金投资40万元。建设期为2年,建设期资本化利息40万元。固定资产投资和无形资产投资按建设期均匀投入,流动资金于第2年末投入。该项目寿命期10年,固定资产按直线法计提折旧,期满有20万元净残值;无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。预计投产后第一年获20万元利润,以后每年递增10万元;流动资金于终结点一次收回。
要求:
(1)计算固定资产原值、建设投资额、原始总投资额和投资总额;
(2)计算建设期的净现金流量;
(3)计算经营期每年的净现金流量。