为什么内部收益率不能作为多方案经济性比选的指标

Question

如题所述

Answer 1

经济内部收益率是指使拟建项目在计算期内各年经济净现金流量折现值的累计数等于零的折现率。它反映项目对国民经济的创益能力，是国民经济评价的主要指标。在实际工作中，其实用求解方法与财务内部收益率的求解方法完全相同。求得的项目经济内部收益率要与社会折现率(is) 进行比较，当EIRR≥is时，项目被认为在宏观效益上可行；否则，项目在经济上不可行。在进行项目方案比较时，以经济内部收益率大的方案为优。

它是反映项目对国民经济贡献的相对指标。

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Answer 2

互斥方法不能直接用内部收益率作为比选的标准，因为内部收益率是项目在整个计算期内，各年净吸纳进流量现值累计等于零时的折现率，计算出两个项目各自的内部收益率，只能表示在各自的内部收益率下，两个方案的净现值均为零，无法比较两个方案的优劣的。

财务内部收益率分析

1、常规技术方案随着折现率的逐渐增大，财务净现值由大变小，由正变负。

2、对常规技术方案而言，财务内部收益率其实质就是使技术方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。

式中  FIRR——财务内部收益率

4、判别准则

FIRR≥ic（基准收益率），技术方案可以接受

FIRR＜ic（基准收益率），技术方案应予拒绝

5、优劣

优点：

（1）考虑了资金的时间价值以及技术方案在整个计算期内的经济状况；

（2）能反映投资过程的收益程度；

（3）FIRR的大小不受外部参数影响，完全取决于技术方案投资过程净现金流量系列的情况；

（4）避免了像财务净现值之类的指标那样需事先确定基准收益率这个难题，而只需要知道基准收益率的大致范围即可。

缺点：

（1）计算比较麻烦；

（2）对于具有非常规现金流量的技术方案来讲，其财务内部收益率在某些情况下甚至不存在或存在多个内部收益率；

（3）不能直接用于互斥方案的比选。

6、FIRR与FNPV比较

（1）对于独立常规技术方案，当其FIRR≥ic时，必然有FNPV≥0；当其FIRR<ic时，则FNPV<0。即对于独立常规投资方案，用FIRR与FNPV评价的结论是一致的。

（2）FNPV 指标计算简便，显示出了技术方案现金流量的时间分配，但得不出投资过程收益程度大小，且受外部参数（ic）的影响；FIRR 指标计算较为麻烦，但能反映投资过程的收益程度，而FIRR的大小不受外部参数影响，完全取决于投资过程现金流量。

Answer 3

内部收益率，就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率，它是一项投资渴望达到的报酬率，该指标越大越好。评价方案的经济效果：一般情况下，内部收益率大于等于基准收益率时，该项目是可行的。投资项目各年现金流量的折现值之和为项目的净现值，净现值为零时的折现率就是项目的内部收益率。在项目经济评价中，根据分析层次的不同，内部收益率有财务内部收益率（FIRR）和经济内部收益率（EIRR）之分。本回答被网友采纳